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天元证券_正规实盘配资平台说明—交易运行特征与参考要点
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开首：华泰期货
作家： 师橙
市集要闻与遑急数据
期货行情：
2026-02-03，沪铜主力合约开于 101490元/吨，收于 104500元/吨，较前一交游日收盘6.01%，昨昼夜盘沪铜主力合约开于 104，950元/吨，收于 105，180 元/吨，较昨日午后收盘高潮3.49%。
现货情况：
据 SMM 讯，昨日早盘捏货商运行低报升水，主流平水铜报价升水400元/吨隔壁，铁峰、中条山PC、金凤等上海、常州市集价钱降至升水350元/吨隔壁，随后在被压价至升水320-340元/吨成交。此时主流平水铜依旧升水380-400元/吨报价，货源紧缺。好铜升水420元/吨隔壁以金川为主，CCC-P依旧紧缺。参加第二交游时段，部分日本、韩国、大江PC、大江HS等货源升水300-320元/吨。廉价引起市集下流采购，日内市集采购样式指数擢升至3.18，销售样式指数擢升至3.29。沪铜现货商牵记后市升水络续走跌，积极出货止盈。
遑急资讯汇总：
宏不雅与地缘方面，好意思国白宫方面示意，本周晚些时候与伊朗的会谈仍将按筹画进行。此前，有知情东谈主士走漏，伊朗但愿将原定于2月6日与好意思国举行的会谈从土耳其伊斯坦布尔移至阿曼，并以双边体式举行。现在伊朗方面尚未就此作出恢复。好意思国政府方面，好意思国总统特朗普签署政府拨款法案，实现政府部分“停摆”。此前，好意思国国会众议院投票通过联邦政府多个部门本财年剩余技术拨款法案，从1月31日运行的联邦政府部分“停摆”僵局得以化解。好意思联储方面，好意思联储理事米兰示意，好意思联储本年需要降息不啻100个基点，很期待凯文·沃什担任好意思联储主席后的发达。不外，里士满联储主席巴金强调，在通胀尚未透顶回落至指标之前，货币政策仍需保捏严慎，以确保劳能源市集的清楚。
矿端方面，2月2日讯息，罗马资源（Rome Resources）公司论述称，对其位于刚果民主共和国的Bisie North技俩的矿石样本进行的冶金测试赢得了对于铜和锡的令东谈主饱读动的限度。这次初步限度更新无间1月16日发布的钻探进展论述。首席实行官Paul Barrett指出：“这些初步限度对于Bisie North技俩的锡和铜的潜在生意化出息相配令东谈主饱读动。由于铜在Mont Agoma矿床的浅层发育，推测其回收与变现将对通盘技俩的经济效益产生显赫增益。”冶金测试由SGS对来自锡、铜和锌矿带的大样进行，旨在评估从矿石中生意回收多样金属的后劲。铜和锡的回收限度令东谈主饱读动。在统统情况下，锡精矿和铜精矿均需过程惯例精选，以将其品位擢升至可出涎水平。Barrett走漏，现在Kalayi的钻探举止仍在络续，公司将于下月移至Mont Agoma，以进一步测试锡和铜矿化的范围。国内方面，02月03日讯，在中国有色金属工业协会举行的2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副文告长段绍甫示意，完善铜资源储备体系确立，一方面扩大国度铜战术储备范围，另一方面探索进行生意储备机制，通过财政贴息等方式选拔国有主干企业试行生意储备。此外，除了储备痛快铜以外，也可运筹帷幄将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。
冶真金不怕火及入口方面，02月03日讯，在当天中国有色金属工业协会举行的2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副文告长段绍甫示意，完善铜资源储备体系确立，一方面扩大国度铜战术储备范围，另一方面探索进行生意储备机制，通过财政贴息等方式选拔国有主干企业试行生意储备。此外，除了储备痛快铜以外，也可运筹帷幄将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。
虚耗方面，2026年1月铜材终局虚耗呈现节前抢跑但具体板块有所分化的特征。电力鸿沟，国网订单成为中枢撑捏，阶段性补库开释刚性需求，但工程端订单捏续疲软，房地产及基建关系需求未见改善；家电行业受年末旺季效应拉动发达亮眼，漆包线企业反应空调、雪柜等白电客户备库需求辘集开释，部分企业关系产能已满负荷运转；汽车鸿沟订单保捏郑重，为铜线缆虚耗提供底部撑捏，但增量有限；建筑及五金等传统板块则受地产低迷负担，卫浴五金等需求萎缩，黄铜棒企业反馈关系订单无增量撑捏。全月铜价高位轰动对终局形成显赫压制，下流采购呈现光显的“买跌不买涨”特征，仅在铜价回调阶段刚需辘集开释，合座备货节拍较往年提前且严慎。瞻望2月，跟着春节假期相近，终局制造企业将陆续停产休假，节前补库参加尾声，新增订单推测大幅萎缩。高铜价捏续阻挠采购意愿，且春节后复工存在不细则性，推测2月晦端虚耗将步入季节性低谷，铜材加工企业的订单连结材干濒临考试。
库存与仓片面，LME 仓单较前一交游日变化-300.00吨万176125吨。SHFE 仓单较前一交游日变化494 吨至159021吨。2 月 3 日国内市集电解铜现货库 33.04万吨，较此前一周变化 0.76万吨。
策略
铜：严慎偏多
现在在经历了此前大幅下挫之后，铜价在黄金价钱冉冉企稳的情况下，现在也呈现出止跌回升的态势，而现在TC价钱捏续偏低的风物仍然未改，因此捏续下落的概率并不很大，不外由于脚下相近春节假期，需求捏续走弱（近两日价钱大跌点价有所增多，但合座需求难言靓丽）。当下对于有买入套保需求的企业而言，不错妥当少许套保（两周傍边的量），但不宜仓位过重。推测春节前铜价运行区间或在98000元/吨至110000元/吨间。
套利：暂缓
期权：卖出看跌
风险
国内需求下降过快 库存大幅累高
国外流动性踩踏风险
投资商议业务经验： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
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